在2024年A股阛阓的倾盆湍急中，一幕外资“滑铁卢”的教科书式案例正在演出，主角恰是中东土豪阿布达比和华尔街巨头摩根大通赌钱赚钱官方登录，以及他们共同“抄底”的一只A股医药股——双成药业。

时代回溯至本年一季度，双成药业的股价在阅历了一场由“半导体收购”观念激励的过山车行情后，从40元的高位崩落至15元近邻，看似跌无可跌。恰是这个“暴跌65%”的时刻盘算，诱骗了阿布达比和摩根大通的眼力。阿布达比豪掷重金，买入228万股，摩根大通紧随后来，抢进125万股，双双置身公司前十大激动之列，梦思着抄底反弹，坐享渔翁之利。

关联词，理思很丰润，现实却绝顶骨感。外资机构们刚一进场，双成药业便因连气儿九年失掉、营收不及1亿元被“ST戴帽”，昔日的“生物医药”光环水火不容。紧接着，即是连气儿六个一字跌停的狂暴现实，将阿布达比和摩根大通的抄底好意思梦透顶击碎。眼睁睁地看着合手仓市值腰斩，浮亏跳跃50%，数千万资金被冷凌弃地闷杀在跌停板上，动掸不得。

张开剩余77%

更令东谈主唏嘘的是高盛的遭受。同期，高盛也试图在A股阛阓淘金，一语气抄底了六只廉价ST股：ST特信、ST恒立、ST超华、ST瑞科、ST宁科、ST亚星。关联词，运道之神并未贪恋这些华尔街老手，六家公司无一避免，一起被ST。其中，ST超华更是因信披违法触发面值退市，复牌后连气儿37个一字跌停，股价从3元直线崩盘至0.37元，且全程莫得任何成交量，高盛合手有的306.9万股透顶化为虚假。ST特信也让高盛栽了大跟头，一季度以均价9元抄底的256.6万股，如今股价仅剩4元，浮亏高达55%。ST恒立的境况更为惨烈，高盛3元抄底后，遭受13个连气儿跌停，股价直逼1元退市红线，202.1万股竟然血本无归。

那么，为何这些军旅生计的外资机构，会在A股阛阓集体“踩雷”？究其原因，除了对A股阛阓退市新规连气儿不及外，更在于对外资机构自己投资逻辑的迷信。

最初，是迷信时刻面的“超跌信号”，却淡薄了双成药业连气儿九年失掉近8亿元的灾祸基本面。公开贵寓夸耀，双成药业自2012年以20元刊行价上市以来，主贸易务早已烂透，夙昔九年扣非净利润累计失掉近8亿元，IPO募资和积年利润竟然被阔绰殆尽，2024年归母净利润再度失掉7171万，同比暴跌197%。

其次，是误判了“壳资源价值”，未能察觉在注册制矫正的大配景下，退市也曾成为常态。A股阛阓早已告别了“炒差逻辑”，2024年因“营收不及3亿，净利润为负”而被戴帽的公司数目激增50%，ST板块年内跌幅中位数更是高达67%。就连资深的“ST专科户”陈庆桃皆已清仓离场，江湖再无“赌重新上市”的听说。

再次，是低估了实控东谈主磋商往来的风险。双成药业试图通过跨界收购奥拉半导体来完毕“乌鸦变凤凰”的戏码，最终以失败告终。这场闹剧不仅未能挽救公司，反而涌现了实控东谈主王成栋父子左手倒右手，套现离场的着实意图。事实上，这场跨界闹剧很快清晰：拟收购的奥拉半导体实控东谈主恰是王成栋父子，且累计失掉29亿元，最终因估值不对流产。更致命的是，外资对准“暴跌65%”的时刻盘算抄底时，却十足忽略了公司的致命信号：公司主营的胸腺法新打针液占营收47%，受集采冲击价钱腰斩，毛利率从60%骤降到不及30%，现款流仅剩0.8亿元。

退市新规的实践，无疑成了压垮骆驼的终末一根稻草。新规明确条目：跨界收购失败的ST公司平直退市。若是双成药业的半导体闹剧发生在本年，将立即触发断绝上市。而像ST富通这类公司，被UBS和巴克莱抄底后，遭受21个跌停，股价跌至0.58元，外资割肉皆找不到接盘方。

这场外资集体踩雷的事件，也给鄙俚投资者敲响了警钟。青岛股民老张在双成药业30元高位“抄底”，插足90万元如今只剩下7万元。ST华微的2.6万激动更是损失惨重，中信里昂钞票昨年9月抄底864万股，本年股价12个跌停崩至2.59元，散户本金竟然归零。

与此同期，内幕玩家的收割则显得精确而狠辣。双成药业收购半导体音信公布前，当然东谈主赵惠敏等账户突击买入，并在40元高位套现离场。而审计机构大华所多年来对双成出具次第审计讲述，直到ST暴雷后才被质疑失责。

如今，阿布达比和摩根大通仍未割肉。7月24日，海南自贸区观念爆发，ST双成跟风涨停至7.94元，外资账面仍浮亏47%。高盛则因ST超华退市向监管呈文，但抵偿体式遥不成及，A股财务作秀公司的赔付率不及30%。

双成药业的故事，以及高盛在其他ST股上的惨痛阅历，无疑给总计投资者上了一堂久了的风险西宾课。阛阓用最狂暴的步地警告总计东谈主：最奋斗的膏火，频频是为盲目自信与贪心所支付。在A股阛阓，任何试图通过轨制套利、炒差博弈的投契作为，皆将付出惨痛的代价。而关于外资机构而言，思要在A股阛阓获取见效，不仅需要对阛阓规定有着久了的连气儿，更需要对中国企业的践诺谋略情景进行全面深入的分析，避免盲目自信，才能避免旧调重弹。

"

发布于：四川省